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“黑色星期二”倒计时 移仓换月及得州减产会议恐引爆市场

发布时间:2020-04-21 16:42

  周二(4月21日)亚市盘中,贴钱才能卖出去的WTI原油5月合约价格重返正值水平,目前等待关键的移仓换月以及美国得州限产会议,这两大事件都将在周二展开,对油市而言是一个“黑色星期二”。
 
  WTI原油5月期货将于当地时间4月21日到期。NYMEX纽约原油5月期货合约移仓换月,北京时间4月22日凌晨2:30完成场内最后交易,凌晨5:00完成电子盘最后交易。即将到期的5月原油期货合约周一刷新历史纪录,崩跌超300%,首次收于负值水平,这暗示投资者需要向买家付款才能提货,反映出原油供应过剩且库存空间不足。
 
  美国原油期货周一崩跌,史上首次跌至负值区域,5月美国原油合约结算价报每桶负37.63美元,跌幅达306%,盘中一度触及每桶负40.32美元的历史低点。道琼斯市场数据显示,这是1983年有记录以来的最大单日跌幅,也是有记录以来的最低合约水平。
 
  近期合约价格的空前暴跌,反映出交易员们争相退出多头头寸,因为在库存空间不断缩小的情况下,这些头寸需要他们进行实物交割。它还反映了与石油现货价格的趋同。“这就像试图解释一些前所未有的,看起来不真实的事情!”RystadEnergy石油市场分析师LouiseDickson在电子邮件评论中写道。
 
  该分析师称:“对油价下跌最简单的解释是,中游市场的参与者现在向“买家”支付费用,以减少石油储量,因为实际储量将达到极限。而且他们付的是高价钱!”
         
  Oanda高级市场分析师EdwardMoya在一份报告中表示:“价格暴跌在很大程度上反映出交易员将合约展期至6月,因为由于存储容量即将达到极限,没有人愿意接货。”
 
  他表示,5月合约较6月合约的折价不断扩大,反映出“所有看跌的供需驱动因素都将永远存在。”
 
  PriceFuturesGroup的市场分析师PhilFlynn在一份报告中写道:“我们看到市场全面崩溃。每个人都在卖出,没有人买入。他们需要把价格压低到有人愿意接手的水平,但没有人买。”
 
  Flynn称:“虽然我们可能正在为油价触底做准备,但这对5月份的期货合约来说并不重要,它们将进入噩梦般的熊市。不仅需求停滞不前,欧佩克减产的影响也不会在目前的交割时间内开始。”
 
  WTI远期期货合约的交易价格远高于近月的5月合约。远月的原油价格急剧上升,即期货溢价,突显出近几周原油库存不足,因为冠状病毒严重破坏了全球石油需求。
 
  5月合约的到期和基本需求问题叠加在一起,给能源行业带来了巨大的压力。
 
  AxiCorp全球首席市场策略师StephenInnes在周日的一份研究报告中写道:“纽约商品交易所(NYMEX)西德克萨斯中质原油(WTI)即将到期的2020年5月近月合约,让市场定价变得比以往更加复杂。”他写道:“更严重的是,由于存储空间不足,短期价格大幅折价交易,在最终交割日(FDS)迫近之际,为即将到期的合约创造了非常苛刻的条件。”
 
  WTI原油期货每天价值数百亿的交易,事实上都是财务意义上的交易,并没有牵涉实物的交割。然而,如果交易双方无法在合约到期前达成场外交易协议,到期后仍未交割的合约都必须以石油实物交割的方式进行结算。合约持有者需要持有每份合约对应的1,000桶原油,将其发往库欣进行实货交割。
 
  这时候,这些等待交割的原油就会通过连接加拿大、美国中西部、西得克萨斯州和墨西哥湾沿岸的输油管道运往俄克拉荷马州库欣原油储存中心。问题是,随着库欣存储空间接近饱和,交易商持有原油无利可图,或设法出脱持仓。
 
  市场分析师援引Genscape周一的一份报告说,截至4月17日的一周,库欣的美国原油库存增加了9%,至约6,100万桶。
 
  尽管主要石油生产国达成了一项历史性协议,将石油日产量限制在1000万桶左右,以结束沙特和俄罗斯之间的价格战,并稳定已经暴跌的油价,但石油输出国组织和国际能源机构(IEA)的月度报告都强调了原油需求低迷将持续一段时期。
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