印度正在爆发的冠状病毒危机使人们期待莫迪总理的政府将需要筹集更多资金来刺激经济,尽管疫情恶化了其财政状况。

包括新德里及其金融中心孟买在内的印度各邦和城市都实施了封锁或宵禁,这被认为影响了公共收入。据彭博社根据官方数据计算,新财年开始仅一个月,印度政府的融资目标就落后了1880亿卢比(约合25亿美元)。

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莫迪政府在4月份的拍卖中未能筹集到达到目标的资金,导致其融资计划落后。交易员们意识到政府对资金日益增长的需求,正在等待更高的收益率,如果央行拒绝加入,就会被迫取消出售或增加购买。

PNB Gilts Ltd的首席执行官兼董事总经理Vikas Goel表示:“人们担心,局部封锁可能导致经济放缓,而财政扩张可能会抵消这种放缓,更多的借款将推高长期收益率。”他还说,印度的国债收益率曲线可能会变陡,10年期国债收益率将在未来两三个月从目前的约6.06%攀升至6.35%。

这一对峙标志着对印度债券市场控制权的最新争夺。此前,印度央行早些时候拒绝了交易员提出的提高基准债券收益率的要求。4月9日,承销商被迫拯救5年期债券发行,而中国央行上周未能实现发行目标。

周五的债务拍卖可能会为这场争斗的结局提供线索。印度储备银行计划发行2,600亿卢比的债券,其中包括1,400亿卢比的基准10年期债券。

市场的担忧主要集中在政府计划今年借入接近创纪录的12.1万亿卢比。目前,没有迹象表明政府打算增加贷款额度,不过财政部长西塔拉曼上周表示,如果有需要,她会毫不犹豫地提前贷款。

印度现在是大流行的全球热点,感染病例攀升至1800万例以上,死亡人数超过20万。政府面临越来越大的压力,因为该国许多地区的医院都没有床位、氧气和医疗用品。

通货膨胀问题

交易员们还在试图评估新的封锁和限制措施是否会扰乱商品流通并推高价格。尽管中国央行已承诺保持宽松的政策,但它警告称,如果无法遏制第二波经济增长,可能会扰乱国内供应链,加剧通胀压力。

联邦银行的财务主管V. Lakshmanan说:“问题是这个庞大的借款计划如何进行。短期内投资者的兴趣显著增加,而从政府的角度来看,发行新债的意图是长期的。”此外,对基准债券的关注过多。”