美国联邦储备委员会(Federal Reserve,简称:美联储)主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)本周将在美国国会接待民主党议员,这将是他重获国会控制权以来首次受到支持经济刺激计划的压力。

周二,鲍威尔在参议院银行委员会(Senate Banking Committee)和次日众议院金融服务委员会(House Financial Services panel)作证时,可能会淡化通胀风险,尽管美国总统乔·拜登(Joe Biden)提出的1.9万亿美元的冠状病毒缓解方案规模庞大。

伯南克可能会以仍有数百万美国人因疫情而失业为由,重申美联储不会考虑近期撤回货币政策支持。

国会正在权衡的一揽子财政计划将是美国历史上规模最大的。这引起了民主党和共和党圈子里的一些经济学家的担忧,他们担心,它的规模可能会导致不必要的价格压力和金融市场的过度行为。

美联储主席近几周一直不屑一顾的担忧,如果他坚持这条线,它可被视为验证调用从民主党人,包括他的前任财政部长叶伦,将大的风险抵消做得不够的危险。

"鲍威尔将会回到他们在就业市场上的目标有多远的问题上,这就是为什么现在宣布胜利并继续前进还为时过早,"巴克莱驻纽约首席美国分析师Michael Gapen表示。

民主党人可能会敦促鲍威尔重申他的警告,即经济需要更多的援助。作为回应,共和党人可能会敦促他讨论长期政策刺激的风险。包括GameStop Corp.在内的公司股价的波动引发了人们对泡沫的担忧。

美联储官员已经暗示,他们预计至少在2023年之前不会将利率从接近于零的水平上调,并将继续以每月1200亿美元的速度购买债券,直到经济在实现充分就业和维持2%的通胀方面取得“实质性进展”。

美国公债收益率(殖利率)自年初以来一直稳步上升,因出台更多财政刺激措施的可能性增加,令经济复苏前景变得更加光明,并促使投资者猜测经济复苏可能会早于而非晚于到来。

一些知名经济学家对拜登计划的规模提出批评,其中最著名的是前财政部长萨默斯(Lawrence Summers),他们认为该计划可能会导致过度通胀,这也助长了美联储可能会更早收紧政策的猜测。萨默斯是彭博社的付费撰稿人,他在周五彭博电视台播出的采访中说,这可能会迫使美联储最早在明年开始加息。

鲍威尔最近几周表示,现在不是讨论缩减购买和提高利率的时间表的时候。

央行官员们正在区分更多财政刺激对就业和通胀可能产生的影响。尽管他们认为这将加速经济向充分就业方向的复苏,但他们预计,通胀在未来几个月暂时上升后仍将保持低迷。

这一观点得到了华尔街预测人士的广泛认同。

软通货膨胀

“我们试图向客户传达的是,构图效果才是最重要的。前美联储经济学家Gapen表示:“服务业通胀仍然非常疲软,而商品通胀不太可能抵消通胀。”

他说:“服务业的通胀主要是由国内因素造成的,再说一次,在1000万人失业的情况下,除非劳动力市场非常活跃,否则很难产生国内价格压力。”

在金融风险问题上,包括在美联储内部,人们的看法没有那么一致。虽然包括鲍威尔在内的高层决策者淡化了对创纪录高位股价的担忧,但美联储内部的经济学家却越来越多地提出这种担忧。

鲍威尔是共和党人,于2018年被川普总统任命为国务卿,他将于明年年初结束任期。

在他的领导下,美联储彻底改革了货币政策制定框架,承诺将保持低利率,直到通胀真正开始持续上升。这标志着过去几十年的转变,当时央行常常因预期通胀压力而开始加息。

彭博社最近的一项调查显示,近四分之三的受访者预计拜登会让鲍威尔连任。